Merkez Bankası’nın en önemli iletişim aracı üç ayda bir açıkladığı enflasyon raporlarıdır. Banka bu temel iletişim aracında makroekonomik gelişmeleri enflasyonun orta vadeli eğilimine ışık tutacak şekilde değerlendirir ve geleceğe yönelik öngörülerini açıklar. TCMB’nin 2006 yılında resmen enflasyon hedeflemesi rejimine geçtiğinden beri bu böyledir. Raporda genellikle en fazla ilgi çeken bölüm enflasyon tahminleridir. Bu defa da öyle oldu ama geçen hafta açıklanan enflasyon raporunda ve raporda yer alan kutularda birçok önemli detay vardı. Daha da önemlisi Merkez Bankası bir senaryo sunuyordu.

Senaryo kötü değil ama gerçekleşmesi ve beklenen sonucu üretebilmesinin önünde çok sayıda engel var. En büyük engel ise senaryoya duyulan güvensizlik yani beklentilerdeki bozukluk. Çünkü TCMB’nin yakın geçmişteki senaryolarının hiçbirisi gerçekleşmedi. 2023 Mayıs ayına kadar oluşturulan senaryolar çok zayıftı, kurguları yanlıştı ve ekonominin temel prensipleriyle çelişiyorlardı. Bu senaryolar enflasyonu tetikledi; senaryolara güvenerek adım atanlar kaybettiler.

Senaryo dediğimiz aslında para politikasının enflasyonu hangi kanallar aracılığıyla ve ne ölçüde etkilediğidir. Enflasyon Raporu’nda TCMB bunları açık bir şekilde anlatıyor. Bu çerçevede:

* TCMB faiz artırımı, seçici kredi sıkılaşması, miktarsal sıkılaştırma ve makro ihtiyati politikalardaki sadeleşme yapıyor.

* TCMB’nin bu adımlardan beklentisi........

© Ekonomim