03/12/2023 | 11:20

Una de las razones por las que este año tanto el Nasdaq como el S&P 500 están haciéndolo mucho mejor que el Dow Jones se debe al sector tecnológico. Este sector es pleno en el Nasdaq y en el S&P 500 tiene un peso muy importante, en cambio en el Dow Jones no.

Además, ese gran peso de la tecnología en el S&P 500 (nunca en la historia tuvieron tanto peso en el índice) se debe a que las 500 acciones del índice no ponderan, no pesan por igual y casi toda la ganancia este ejercicio del índice es por este motivo, es más a día de hoy, sólo el 24% de las compañías del S&P 500 suben más que el propio índice y si le quitamos las ganancias de las llamadas 7 magnificas, el rendimiento del S&P 500 en 2023 sería simbólico. Por cierto, son las siguientes:

- Apple

- Alphabet

- Microsoft

- Amazon

- Meta

-Tesla

- Nvidia

De momento, las 7 magníficas subieron un +11% en noviembre y ya suben un +105% en el año, mientras el resto del S&P 500 solo sube un +7,5%. En noviembre los valores del índice que más destacaron fueron:

- AlgBlock +58%

- Shopify +54%

- Palantir +35%

- CrowdStrike +34%

- Uber +30%

- Snowflake +29%

- Salesforce +25%

- Roblox +24%

- AMD +23%

- Tesla +20%

- Nvidia +15%

- Netflix +15%

- Microsoft +12%

- Apple +11%

- Amazon +10%

- Meta +9%

- Alphabet +7

Por su parte, el índice bancario regional en Estados Unidos subió más del +16% durante el mes y el ETF Ark Innovation de Cathie Wood ganó más del +34%. Las acciones memes también se están disparando, con el ETF de Roundhill Meme subiendo más del +20% en noviembre y el favorito de las acciones de memes, GameStop, subiendo más del +20%. Por su parte, el índice Russell 2000 de pequeña capitalización ganó más del +9% en el mes.

La semana que cerró supuso cinco semanas consecutivas de ganancias para el S&P 500 y noviembre fue la decimoctava mayor ganancia mensual desde el año 1950 y el cuarto mejor noviembre de la historia del S&P 500.

También noviembre también fue el séptimo mejor mes en la historia para la cartera 60/40. Subió un +7,3%.

La pregunta que muchos inversores se hace es si estamos ante una burbuja de los valores tecnológicos tras sus tremendas subidas este año, ya que presenta algunos paralelismos con el pasado, puesto que el crecimiento de las 7 magníficas arroja valoraciones que están empezando a parecerse a las de la burbuja tecnológica del año 2000. Fíjate que estas 7 empresas tienen una relación P/E promedio por encima de 50 y este ratio promedio durante la caída de las puntocom fue de 63.

Pero hay diferencias importantes entre la burbuja de las puntocom del año 2000 y el rally de estas acciones, sobre todo en los fundamentales, ya que estas 7 acciones cuentan con márgenes de beneficio más altos, un crecimiento más rápido y balances más saludables que sus predecesoras, lo que ayuda a justificar sus valoraciones elevadas.

Por tanto no estamos ante una burbuja, sino ante una fuerte tendencia alcista de un grupo de acciones cuyos fundamentales son buenos, sus resultados también y que pertenecen a un sector que está en auge y demandado.

Blog: ismaeldelacruzfinanzas.com