Con el inicio del año, el dólar ha demostrado un vigor renovado, impulsado por las políticas recientes de la Reserva Federal (Fed) un eco que resuena más allá de Perú, extendiéndose por todo el tejido económico de América Latina. Al optar por mantener o incluso incrementar las tasas de interés, la Fed ha realzado el atractivo de los activos denominados en dólares, impulsando su demanda y, por ende, su valor en el mercado. Esta maniobra reviste una importancia capital para las economías en desarrollo, redefiniendo el curso de los flujos de capital internacionales y recalibrando el valor de las monedas locales frente al omnipresente dólar.

Este impacto global quedó palpable la semana pasada, cuando el índice DXY, que sirve de barómetro para la fortaleza del dólar, ascendió al 104.50, su cota más alta desde mediados de noviembre. Este notable avance se originó en un inesperado aumento del PMI de servicios del ISM de enero, que registró un 53.4%, superando las proyecciones y revitalizando el optimismo en torno al dólar, especialmente ante la merma de expectativas de un recorte en las tasas de interés para marzo. A ello se suma un informe de empleo de enero robusto, con 353,000 nuevos empleos, cifras que también eclipsaron las predicciones.

Con la Reserva Federal proyectando sostener las tasas en un 5.5%, en marcado contraste con el Banco Central de Reserva, que vislumbra recortes hasta el 4.5%, este diferencial de tasas de interés subraya aún más el atractivo del dólar para los inversores, esbozando un escenario donde el vigor del dólar se alimenta tanto de dinámicas internas estadounidenses como de divergencias en las políticas de interés a nivel internacional.

A medida que nos adentramos en el 2024, el panorama para el sol frente al dólar estadounidense se anticipa lleno de fluctuaciones, no solo por dinámicas económicas sino también por una capa adicional de incertidumbre política proveniente de las elecciones en EEUU. Se prevé que el dólar fluctúe entre S/. 3.80 y S/3.85 en los meses venideros, influenciando tanto por el vaivén de los precios internacionales del cobre como los ajustes en la política monetaria peruana. Además, fenómenos como el Niño y decisiones sobre los fondos de pensiones añadirán más variables a este complejo escenario, desafiando nuestra habilidad para prever y adaptarse. Este contexto nos invita a estar especialmente vigilantes y a manejar con prudencia los retos que se presenten.